约翰（hàn）·邓（dèng）普顿（John Templeton）—— 全（quán）球投（tóu）资（zī）之父

       邓普顿爵士是邓普顿集团的创始人，一直被誉为全球（qiú）最（zuì）具（jù）智慧以及最受尊崇的投（tóu）资者之一。福布（bù）斯资本家杂志称他为"全球投资（zī）之父"及"历史上最成功的基（jī）金经理之一"。他的（de）投资哲（zhé）学已经（jīng）成为邓（dèng）普顿基金（jīn）集团的（de）投资团队以及许多投（tóu）资人永恒的财富。

      传世（shì）名言“拒绝（jué）将技术（shù）分析（xī）作为一种投（tóu）资方法，你必须（xū）是一位基本面投资者才（cái）能（néng）在这个市场（chǎng）上（shàng）获得真正成功。”

    “在极（jí）端悲观的那（nà）个点位（wèi）上投资。”

    “如（rú）果你想比大多数人都表现好（hǎo），你就必须（xū）和大多数人的（de）行动有所不同（tóng）。”

著作

《约翰（hàn）邓普顿的金砖》 《邓普顿教你（nǐ）逆向投资》

        作为（wéi）上个（gè）世纪最著名的逆向投资者（zhě），邓（dèng）普顿的投资方法被总结为：“在大萧条的低点买入，在互联网的高点抛出（chū），并在这两者（zhě）间游（yóu）刃有余。”

        邓普顿的投资（zī）法宝（bǎo）是：“在全球范围寻找低价的、长期前景良好的公司作为投资目标。”

投资法则（zé）

1、信（xìn）仰有助投资（zī）：一（yī）个有信（xìn）仰（yǎng）的人（rén），思维（wéi）会更（gèng）加清晰和敏锐（ruì）,冷静和意志坚定，能够做到不受市场环（huán）境所影（yǐng）响。

2、要从错误中（zhōng）学（xué）习：不要因为（wéi）犯（fàn）了（le）投资错（cuò）误而耿（gěng）耿于怀（huái），更（gèng）不要为了弥补上次损失而（ér）孤（gū）注一掷（zhì），而应（yīng）该找出原（yuán）因，避（bì）免重蹈覆辙。

3、投（tóu）资不（bú）是赌博：不能只求几个价（jià）位的利润，在股市不（bú）断进出，这样股市对你来说已成（chéng）了赌场，最终会（huì）血本（běn）无归。

4、不要听“贴士”：要知（zhī）道（dào）“世上没有免费的午餐”。

5、投资要做（zuò）功课：买股票（piào）之前，至少要知道这家公司出类拔萃之处。

6、跑赢专业机构性投资（zī）者：要（yào）胜过市场，不单要胜（shèng）过一般投资者，还要胜（shèng）过专业的基（jī）金（jīn）经（jīng）理，要比（bǐ）大户更聪明，这才是（shì）最（zuì）大的挑战。

7、价（jià）值投资法：要购买物有所值的东西，而不是市场趋向或经济（jì）前景。

8、买优质股份：优（yōu）质公司是比同类好一点的公司，如销售额领先，拥有（yǒu）优良（liáng）营（yíng）运记录（lù）、有效控制成本、率先进入新市场、生产高利润消费性产品而信誉（yù）卓越的（de）公司。

9、趁低吸纳：“低（dī）买高卖”是说（shuō）易（yì）行难的法则，常常最终变成“高买低卖”。

10、不要惊慌：即使周（zhōu）围的人都在抛（pāo）售，你也（yě）不用（yòng）跟随（suí），你应该检视（shì）自己的（de）投资组合，卖出现有（yǒu）股票的（de）惟一理由（yóu），是有（yǒu）更具吸引力的股票。

11、注（zhù）意实际（jì）回报：计算投资（zī）回报（bào）时，别忘了将税款和通胀算进去（qù），这对（duì）长期投（tóu）资（zī）者尤为重要。

12、别将所有的（de）鸡蛋放在同一个篮子里：要将投资分散在（zài）不同的公司、行业及国（guó）家（jiā）中，分散在股（gǔ）票（piào）及债（zhài）券（quàn）中。

13、对（duì）不同的投资类别（bié）抱开放态度：要接受（shòu）不（bú）同类型和不（bú）同地区的投资项目，现金（jīn）在组合（hé）里的比重亦不是一成不变的，没有一种投资组（zǔ）合永远是（shì）最好的。

14、监控自己的（de）投资（zī）：没有什么投资是（shì）永远的，要对预期的改（gǎi）变作出适当的反（fǎn）应。

15、对投资抱正面态度：虽然股市会（huì）回落，但不要对股市失去信（xìn）心，从长（zhǎng）远而言，股市始终是会回升的。只有乐观（guān）的投资者才能在股市中胜出。

约（yuē）翰‧内夫（John Neff）—— 市盈率（lǜ）鼻祖（zǔ）、价值发（fā）现者（zhě）、伟大的低本益型基金经理（lǐ）人

       约翰·内夫，是位在非金融界名不（bú）见经传的（de）来自宾夕法尼亚州的理财专家。在Chevland 国家（jiā）城市银行工作了8年半，成为了该银行信托部（bù）的研究（jiū）主（zhǔ）管（guǎn）。1963年离（lí）开Chevland银行之后，约（yuē）翰（hàn）‧内夫进（jìn）入费城威灵（líng）顿基金管理公司 (Wellington Management Company)，成（chéng）为了先锋温莎基金(Vanguard Windsor Fund)的投资（zī）组合经理人。约翰（hàn）‧内夫经营（yíng）温莎基金（jīn）这么多年（nián）来，投资组合的平均（jun1）本益比是整个股市（shì）的1/3，而平均收益（yì）率为2%或更多。他把自（zì）己描绘（huì）成（chéng）一个“低本益比猎手（shǒu）” 他（tā）考虑的是公司根本性质，需要的（de）是股价低的好公司。约（yuē）翰‧内（nèi）夫的风（fēng）格是“一旦你下定决心（xīn），就坚持下去，保持（chí）耐（nài）心”。

约翰‧内夫的选（xuǎn）股标准--低（dī）本益（yì）比投资（zī）法：

1、健康（kāng）的资产（chǎn）负债表

2、令人满意的现金流

3、股（gǔ）东权益报酬（chóu）率（lǜ）高出市场（chǎng）平均值（zhí）

4、优秀的（de）管（guǎn）理者

5、持续增长的美好前（qián）景

6、颇具吸（xī）引力的产品或服务

7、一个（gè）具有经营（yíng）余地（dì）的强（qiáng）劲市场。以基本条件选（xuǎn）出股票之（zhī）后，则以投资报酬（chóu）率的一半为买进时本益比的标（biāo）准（zhǔn）。

约翰内夫（fū）的选股标准中1-3项（xiàng）是由客观的统计（jì）数字组（zǔ）成，4-6项（xiàng）则依投资者（zhě）个（gè）人的了解主观判断。

约翰‧内夫（fū）注重股市（shì）中市盈率（lǜ）的对比分析,他认为要从七个方面看（kàn）任何一家上市公（gōng）司:

1、企业（yè）规模方面,一般要求（qiú）公司收入（rù）、市值等方（fāng）面具备较大的（de）规模。

2、企业经营层面,要求（qiú）现金流健康，具有一定的（de）盈利能力,要（yào）求主营业务（wù）利润大（dà）于0,不（bú）要求必须有较高的增长（zhǎng）；财务实力方面,如偿债能力有（yǒu）要求，资产负债率低于行业水平等等（děng）。

3、价（jià）格水平方（fāng）面,要求有（yǒu）合理的价格,一般用（yòng）低市盈率标准（zhǔn）来选取。

4、股息（xī）收益率方（fāng）面,持续的股息支付水平是体现（xiàn）公司长期（qī）价值的一个（gè）方面。

5、盈（yíng）利增长率方面,大多数对此（cǐ）要求（qiú）不高。

6、投（tóu）资情绪（xù）方面,如跟踪分析师的（de）情绪指数,可要求小于0,大于2即不合格,这显示,大多数价值（zhí）股并非分析师（shī）看好的（de）股（gǔ）票。

7、投资预期方面,如要求盈利预测被不（bú）断调低（dī）,或维持（chí）不变。

约翰·博（bó）格尔（John Bogle）——指数基金教父

       约翰·博格尔，指数基金教父。为美国共同基金公（gōng）司领航投资创办者，同为世（shì）界上第（dì）一档指数型基金 ──Vanguard 500 Index Fund的发行（háng）人。

       1974年（nián），博格尔断（duàn）定并不存在能（néng）战胜（shèng）市场指数的基金，开始推行以（yǐ）指数（shù）为基准进行投资的原则，同（tóng）年成立了先锋指数基金。经过数十年（nián）的发展，先锋基金管理资产规模已高达8840亿美元，成为美（měi）国第二大基金管理公（gōng）司。依靠独特的（de）被动投资理念（niàn）和卓越（yuè）业绩，坚（jiān）定地捍卫指数基（jī）金（jīn）的市场地位。

两大（dà）原则

在约（yuē）翰·博格尔的整个投资管理（lǐ）生涯中，他的两大“最简单”原则广（guǎng）为人（rén）知（zhī）。

“利润等于总收益（yì）减去成（chéng）本”

第一条是指数和低成本基金（jīn）的运作原则，即（jí）“利润等于总（zǒng）收益减去成本”。先锋基金控制成本的方法很（hěn）简单，即扩大基（jī）金规模实现规（guī）模（mó）经济、改进内（nèi）部（bù）技术、完善（shàn）雇员奖励机制和保持客户忠诚度（dù）。

“以员工为本”

第二（èr）条原则更是简单，就（jiù）是约翰（hàn）·博格尔所倡导（dǎo）的“以员工为本”。信奉“优秀的雇员=好的薪水=高效率”，构建（jiàn）一个稳定的利益共同体。

约翰·博（bó）格尔认为处在（zài）一个（gè）不（bú）确定的金融环（huán）境中，我们应该依靠（kào）的是常识性的（de）原则（zé）。

选择低成本基金

不同于（yú）国内基（jī）金投（tóu）资者（zhě）看重预期（qī）收益的普遍思维，约翰（hàn）·博格尔把投资成本放到了第（dì）一位。对于（yú）控（kòng）制基金（jīn）投资成本，约翰·博（bó）格尔建（jiàn）议从两方面考虑（lǜ）：

1、被动型（xíng）基金（指数基（jī）金）优于主动型（xíng）基金。

2、主动型基金中，低换手率（lǜ）的优于高换手率的。

认真考虑附加成本（běn）

约翰（hàn）·博格尔提（tí）出的（de）第二个建议，仍（réng）然与成本有关。很多投资者接触并决定（dìng）购（gòu）买基金，是（shì）通过媒体的介绍，或者是代销机构的推荐，这其中隐藏（cáng）的附加成本，就（jiù）是（shì）约翰·博格（gé）尔（ěr）提醒（xǐng）投（tóu）资者（zhě）注（zhù）意的问题。

不要过高评价（jià）明星基金（jīn）

明（míng）星基（jī）金是基金公司力捧的招牌，也是最被投资者看中（zhōng）的因（yīn）素之一，但（dàn）即使有人能够预见市（shì）场未来的绝（jué）对（duì）收益（yì），也不可能（néng）预测出个别基金相对于（yú）市场的收（shōu）益，至多是预测（cè）出指数（shù）型（xíng）基（jī）金（jīn）的收益。

约翰·博格尔（ěr）认为，很有可能预测准确的（de）只有两（liǎng）种情况（kuàng）：一是高（gāo）成（chéng）本（běn）基金的业（yè）绩（jì），通常劣于相应的市场（chǎng）指数；二是历史业绩显（xiǎn）著优（yōu）于市（shì）场指（zhǐ）数收益的明星基金，会向市（shì）场（chǎng）平（píng）均值回归，甚至（zhì）低于后者。

大的未必是好的

约翰·博格尔认为"太多（duō）的钱（qián）会损害投（tóu）资（zī）效果。"原因一是规模提高了交（jiāo）易（yì）成本，而且规模越大（dà），对所持有股票的价格影响也越大（dà），这会（huì）在时间紧迫（pò）的交（jiāo）易中（zhōng）进一（yī）步加剧（jù）股票价格波动；二是为（wéi）了（le）保持基金的流动性和分散投资原（yuán）则，大市（shì）值基金不得不以更（gèng）小的集中度，持有更多（duō）数（shù）量的股票，而每一（yī）只持（chí）仓品种所（suǒ）能提供的（de）收益（yì）也更小；三是（shì）相对（duì）于小市值的基金，大市值基金（jīn）对于（yú）流动性要求更（gèng）高，因此可以（yǐ）选择的股（gǔ）票品（pǐn）种更（gèng）加有限（xiàn）。

不要持有太多基金（jīn）

调查显示，随机（jī）选取4-30只（zhī）股票基（jī）金建立组合，并（bìng）不（bú）能达到降低风险的效果。

约翰·博格尔认为过（guò）度分散投资的（de）效果类似一只（zhī）指数型基金，但由于股（gǔ）票基金的高成本，最终（zhōng）的收益（yì）很可能低于指数。