备受关注的2016年中央经济（jì）工作会议（yì）即将召开，作为年（nián）度（dù）最重磅的经济会议，中央（yāng）经济工（gōng）作会议透露出来的，不仅是总结（jié）2015年中（zhōng）国（guó）经（jīng）济的成（chéng）绩单（dān），更是定调2016年的（de）经济工作重点和宏观政策走向。

       不必（bì）讳（huì）言（yán），2015年步入经济新常（cháng）态的（de）中国经济遭遇诸多（duō）挑战：从宏观上看，经济（jì）增（zēng）速（sù）下滑（huá），地方财（cái）政收支也不乐观；从微（wēi）观（guān）上看，传统（tǒng）工（gōng）业企（qǐ）业生产经（jīng）营状况（kuàng）不仅没有得到好转，反而继续承压；以房地产（chǎn）为代表的实体（tǐ）去库（kù）存化也面临诸（zhū）多艰难挑战。

       好在，经济新动（dòng）能的（de）效力不断显现，创新创业大潮带来（lái）诸多积极变化（huà）。在这样的背景（jǐng）下，就业稳（wěn）定，民生稳固，经（jīng）济增长虽然步履艰难（nán），但（dàn）结构调整（zhěng）逐步好转，并且动力不减。

       这种喜忧参半的经济现状（zhuàng），让（ràng）2016年的经济工作如何（hé）安排变得更加引人关注。接受证券时报记（jì）者（zhě）采访的专家表示，无论是全（quán）面小康要求还是（shì）社会发展需要（yào），保（bǎo）持一定的经济增速依旧（jiù）是（shì）未来几年的主（zhǔ）要目标，为（wéi）此，稳增长仍（réng）是此（cǐ）次中央经济工作会议（yì）的重（chóng）要议题。

       与此（cǐ）同时，今年是（shì）全面（miàn）深化改革的关（guān）键之年，预计中央经济工作会议将会推出既（jì）有年度特点（diǎn）又有（yǒu）利于长（zhǎng）远制（zhì）度（dù）安排的改革举措。如（rú）继（jì）续推进金融改革（gé）以有效服务实体经济，以及继续推进稳增长+国企改革（gé）和财（cái）税（shuì）体（tǐ）制改革等等。

稳：稳（wěn）增长（zhǎng）仍是头号（hào）议题

       稳定的（de）经济增长是改革的（de）基（jī）础，为此，稳（wěn）增长（zhǎng）仍是此次中（zhōng）央经济（jì）工作会（huì）议的重要（yào）议题。来自国家统计（jì）局（jú）最新公布（bù）的数据显示，今年三季（jì）度全国GDP增速（sù）达到6.9%，自2009年二季度以来首次跌（diē）破7%。

      “2016年（nián）国家（jiā）经济政策的（de）发力点还是稳增长和（hé）保增长（zhǎng）。”清华大学中国与世（shì）界经济（jì）研究中心主任李稻（dào）葵称，2016年的经济（jì）工（gōng）作重担还是想方设法调动一切积（jī）极性稳增长、保增长。所以，明年上半年是将会有一系列（liè）的政策出台，调动地（dì）方积极性（xìng），包括（kuò）给地方政府、地方官员正面激励，树（shù）榜样，破（pò）格（gé）提拔，鼓励创新（xīn），鼓励多试（shì）。通过这些办（bàn）法把已经批准的、已（yǐ）经立项的项目落实下去，这些事在明年一季度会密集（jí）布局，到明年二季度、三季度（dù）、四季度会逐步（bù）发力。这是一个（gè）因（yīn）素会导致（zhì）明年的增长前低后高。

       华泰证券（quàn）首席经济学（xué）家俞平康则认（rèn）为，库存（cún）和产能过剩的问题（tí）还将（jiāng）使（shǐ）中国经（jīng）济继续面（miàn）向（xiàng）下行压（yā）力，在此状况下，中央经济工作（zuò）会议可（kě）能会推出新（xīn）一轮（lún）的大规模经济（jì）刺激计划（huá）。

       2015年（nián）的中（zhōng）央（yāng）经济工（gōng）作会议将稳定经济增长、保持稳增长（zhǎng）和调（diào）结构的平（píng）衡定为2015年经济工作的（de）任务之一（yī）。在“十三五”规（guī）划建议发布后，中央政府、各部委和地方政府都陆（lù）续对经济工作进（jìn）行（háng）战（zhàn）略布局。

       近期的国（guó）务院（yuàn）常务会议多次提及稳定工业增长（zhǎng）、消费升（shēng）级、优化结（jié）构（gòu）等议题。接受证券时报记（jì）者采（cǎi）访的专家指出，2016年稳中（zhōng）有进大（dà）基（jī）调不会有太大改变，稳增（zēng）长在（zài）经（jīng）济目标（biāo）中仍（réng）处于优先次序。

       2016年是“十三五”的开局之年（nián），国家主（zhǔ）席习近平明确指出（chū），今后五年经（jīng）济（jì）保持（chí）中高（gāo）速增长的目标，主（zhǔ）要考（kǎo）虑是，确保（bǎo）到2020年实现国内生产总值和城乡居（jū）民人均收入比2010年翻一番的目标，必须保持必要的增长速度。从国内生产总值（zhí）翻一（yī）番看，2016年至2020年经济年均增长底（dǐ）线是6.5%以上（shàng）。

       结合目标与现状（zhuàng），中国经济增长的弹性空间并不（bú）算很大（dà），正（zhèng）如国家信息中心预测部（bù）主任祝宝（bǎo）良所（suǒ）言：6.5%~7%的增长速度能不（bú）能实现？我（wǒ）们（men）看淡GDP不是不要GDP，发展（zhǎn）还是第一要务。

       “从目前趋势来看，未（wèi）来五年中国经济潜在增速回落至（zhì）6%~6.5%是‘大（dà）概率事件’。”中国银行（háng）业协会首（shǒu）席（xí）经济学（xué）家（jiā）巴曙松表示。

       李（lǐ）稻（dào）葵预计，2015年GDP是6.8%，因为四季度（dù）会（huì）略有下降，2016年略有回（huí）升，2017年还是这样（yàng）的格局，6.7%、6.8%或（huò）者高一点。

        对于处于“新常态（tài）”下的（de）中国经济来说，保持一定的速度很关键，但（dàn）更需着眼提高经济增（zēng）长的质（zhì）量。

       巴曙（shǔ）松认为，鉴于（yú）经（jīng）济进入结构转换期是“十三五”期间（jiān）最大的特（tè）征（zhēng），未来五年官（guān）方稳定经（jīng）济增长政策会更（gèng）多寓于改革之中（zhōng）。改革需以市场化（huà）为原则，更加重视调整（zhěng）供给面，加（jiā）快淘汰“僵（jiāng）尸企业”，化解过剩产能。具体到（dào）金融改革，将聚焦鼓励金融创新、发展（zhǎn）多层次资本市场、加（jiā）快利率汇率市（shì）场化改革等（děng）方面，提高（gāo）金融服（fú）务实体经济的能力（lì）。

实：供（gòng）给侧（cè）改革将出（chū）实（shí）招

       在（zài）11月10日的（de）中央财经领（lǐng）导小组会议上（shàng），习（xí）近平首次提出“供给（gěi）侧改（gǎi）革”，强调在供给侧加强改（gǎi）革、提高（gāo）质（zhì）量和效率。

       紧接（jiē）着，在11月11日召开的国务院常务（wù）会议上，国务院（yuàn）总理李克强也（yě）提（tí）出以（yǐ）消费升级促进产业升级，培（péi）育（yù）形成新供（gòng）给新动力扩大内需。

        11月18日（rì），习近平在APEC会议上再次提及“供给侧改（gǎi）革“，表示要努力推动经济结构调（diào）整，使（shǐ）供给（gěi）与需求相匹配。

        高层领（lǐng）导人先后两（liǎng）天连续阐述（shù）宏观调（diào）控（kòng）的同一理念在历（lì）史上并不多见（jiàn）。随之而来的（de）是一（yī）系列供给（gěi）侧（cè）改革措（cuò）施落地，先（xiān）是国院常务会议（yì）部署加（jiā）快消费（fèi）升级（jí）的政策，接着（zhe）国务院常务会（huì）议再次（cì）部署加（jiā）快企业技术升级（jí）改造，推（tuī）动产业迈（mài）向中高（gāo）端。

        可以肯定的（de）是，改（gǎi）革的宏观思路愈（yù）发明晰。由以前（qián）的需求管理、短期（qī）刺激（jī）更多（duō）地转变为供给、需（xū）求“两手抓”，甚（shèn）至将把（bǎ）更多（duō）笔墨用于供给（gěi）侧管理。

       上（shàng）海财经大学经济学院教授陈（chén）波预（yù）测（cè），“供给侧改（gǎi）革”的说法还会在中央经济工作会（huì）议中有所体（tǐ）现，但不会局限于某个行（háng）业（yè）的改（gǎi）革，而会涉（shè）及到整个产业的（de）转型升级，另外（wài），在改革方向明确的情况（kuàng）下，如何将改革（gé）落地，将是下一（yī）步工作的难点所在。

       正如国务院（yuàn）总理李克强（qiáng）在近日召开的专家座（zuò）谈会上明确指出（chū）：在（zài）供给方（fāng）面，继续运用好结构性减税等手（shǒu）段；在需求方面，要以更优品质的产品、更加（jiā）丰富的（de）新业态、更便利（lì）的服务，支持信息、绿色、旅游等领域新消费发（fā）展，在消（xiāo）费升级（jí）中释放需求潜力。

       好的改革思路若要变（biàn）成现实，离不（bú）开政（zhèng）策落地的改革“实招”。尽管（guǎn）市（shì）场经济体系（xì）已经基本确（què）立，但行政（zhèng）部门或其他强（qiáng）势机构通（tōng）过（guò）人为（wéi）制（zhì）造“供给短缺”，从中获取超（chāo）出正常水平的（de）稀缺性（xìng）溢价的（de）现象仍普遍存在于经济（jì）生活与百姓利益相关的诸多领域。

       比如眼（yǎn）下正在推进的出租车（chē）改革、医（yī）疗、教育等（děng），上述（shù）领域中普遍存（cún）在供给抑制造成了打车难、入学难、看病贵等一系列社会问题。民（mín）间资本能否（fǒu）顺利进入并参与公（gōng）平（píng）、透明的（de）市场竞争，直（zhí）接关乎高（gāo）效率供给的增（zēng）加，供给侧的（de）改（gǎi）革期待能否顺利完成考验着政府的决心和勇气。

       “供给侧改革将是此次中央经济工作会议的主要内容之一。”银河证（zhèng）券首（shǒu）席经济（jì）学家潘向（xiàng）东（dōng）指（zhǐ）出，“经济改革往往是针（zhēn）对问题（tí）进行的，中国经济的改革亦是如此（cǐ）。供给侧改革的方向（xiàng）和领域（yù）也将重点（diǎn）解决矛盾比较突出的（de）地方。”

       在潘向（xiàng）东看来，供给（gěi）侧改革（gé）可能会从降低（dī）过剩产能、对垄断行业进行改革（gé）、要（yào）素市场等（děng）方（fāng）面（miàn）进行：一是降（jiàng）低（dī）过剩产能。在经济增速放（fàng）缓的（de）情况下，过剩产能（néng）不仅本身（shēn）不具有发（fā）展潜力，还占（zhàn）据大量的生产要素造成新兴产业不（bú）能得到充分发展（zhǎn）。我国目前处于“三期”叠（dié）加（jiā）阶段，如果不能有效降（jiàng）低过剩产能，很有可（kě）能错过（guò）这一实现转型（xíng）升级再平（píng）衡的有利时机。

       其次，对垄断行（háng）业进（jìn）行改革（gé）。行政垄断行业长期以来效率较低、缺乏市场活力，如石油天（tiān）然气、电（diàn）力、电信、铁（tiě）路等。可（kě）采取（qǔ）降低准入门槛，鼓励行（háng）业竞争的方法来（lái）激（jī）发垄断行业企业活力，提高生产效率。打破行政（zhèng）垄断将有助于提高市场活力和资源的合理配置。

       再（zài）有就（jiù）是要素（sù）市场的改革。生产要素劳动力、土地、资本的合理流（liú）动是（shì）供给（gěi）侧改革的重点所在。要（yào）素改革要（yào）落（luò）脚于建（jiàn）立和完善城乡间生产要素的（de）流（liú）动、交易、优（yōu）化的体制。要（yào）提高农村劳动力的（de）收入（rù），使其享受城市化进程的溢出效应，带动（dòng）农（nóng）村经（jīng）济的发展。

改：国（guó）企（qǐ）、财税、金（jīn）融（róng）改革将（jiāng）深化

        深化改革给中国经济带来（lái）的变化，在过去短短的两年内已经得（dé）到了集（jí）中体现（xiàn）。未来五年官方稳定（dìng）经济（jì）增长政策会更多寓于改革之中，而且在2016年将继续深化（huà），而且也将是此次（cì）中央经（jīng）济工（gōng）作会议的主要议题。

       接受证（zhèng）券时（shí）报记者采访的专（zhuān）家指出，中国一直在进行的金融改革、财税改（gǎi）革、国企（qǐ）改革（gé）等各（gè）项改革事实上都（dōu）是“供给侧改（gǎi）革”，借由这个新名词，这些（xiē）改革（gé）将更受重视。

       俞平（píng）康（kāng）指出，结（jié）构改（gǎi）革是目前经济工作中（zhōng）最（zuì）重要的议题，但考虑到经济刺激（jī）可能会延缓经济结构改革的（de）步伐（fá），“中央经济工作工（gōng）作会议最（zuì）重（chóng）要的关（guān）注点是如（rú）何（hé）把握好结构调整和经济刺激（jī）的关系”。

        以国企改革为例（lì），自2014年7月（yuè）15日针对六家央企的（de）“四项改（gǎi）革”试点启动以来，国企改革逐步推进。

        2015年9月以来（lái），国企（qǐ）改革措施以（yǐ）《关于深化国有企业改革的指（zhǐ）导意见》和《关于在深（shēn）化（huà）国有企业（yè）改（gǎi）革中坚持（chí）党的领导加强（qiáng）党的建（jiàn）设的若干意见》为开始，此后相（xiàng）继出台，进一步明确了国企的改革方向。

       “预计国企改（gǎi）革是（shì）中（zhōng）央经济工作会议重（chóng）点突破的（de）领域（yù）。”经济学家宋清辉指出，因为其他方面（miàn）的改革，都要依赖于国企改革（gé）的深入（rù）推（tuī）进，国企改革没有突破，其他方面的改革可能很难继续推进。改革能否突破，决定中国经济前途，可（kě）以预料（liào）财税（shuì）、金融体制等改革将取（qǔ）得实质（zhì）性突破。

       陈波也（yě）指（zhǐ）出，国企改革依（yī）然会是中央经济（jì）工作会（huì）议的主要议（yì）题：“现在的重点是如何推进国（guó）企改革（gé），做到什么程（chéng）度，达到什（shí）么目标。”

       财政政策将成（chéng）明年（nián）宏观调控的主（zhǔ）要杠杆，而财税（shuì）体制改革被赋（fù）予创（chuàng）造（zào）改革红利、牵动经（jīng）济稳增长（zhǎng）的任务。但目前财税（shuì）体制改革如中央和地（dì）方收（shōu）入划分（fèn）理顺、地方举债融资体制（zhì）、税制（zhì）等改革，更是备受关（guān）注。

       中（zhōng）国国际经济交流中心经济研究部部（bù）长徐洪才则表示，目前看，困（kùn）难比较（jiào）大的是财税体制改革，也应是最重要的改革领域，因为（wéi）财税体制涉及到（dào）理顺政府和市场（chǎng）的关系，也涉及到国家治理机制现代化的问题。当前财税体制改革面（miàn）临的挑战是财政收入下（xià）降，而支出增（zēng）加；如何理顺中央（yāng）和地方的权力和责任？现在思路似乎还不清晰（xī）。

       东方（fāng）证券首席经济学（xué）家（jiā）邵宇（yǔ）指出，财（cái）税体制改革（gé）将建立（lì）全（quán）面规范、公开透明的预算（suàn）制度，让政府财力运行于阳光（guāng）之下；同（tóng）时匹配合理的事权和支出，既适度加强中央事（shì）权和支（zhī）出责任，也（yě）能调（diào）动地（dì）方的（de）积极性来扬（yáng）弃和升级传统的“GDP锦标（biāo）赛”。

       在金融（róng）改革方面，陈（chén）波（bō）介（jiè）绍，现在人民币国际化正处于（yú）一（yī）个关（guān）键时期，如何在（zài）把握宏（hóng）观审慎（shèn）原则的基础上（shàng），有效防范（fàn）金融风险，不断推进金融对内对外的改革（gé），形成资本的（de）开放，建立人民（mín）币的市场（chǎng）汇率机制，将是此次中央经济工作会议需要（yào）研究的（de）问题。

       潘向东指出（chū），因为我国金融市场还（hái）不（bú）完善，与实体经济的（de）传导还不（bú）通畅。以股（gǔ）票（piào）市场为（wéi）例（lì），如何（hé）有效防范缓解金融风险，建立能够服务于实体经济（jì），保护投资者利益，形成有效监管的市场（chǎng）是（shì）供给侧（cè）改革（gé）的焦点所在。

       “人民币纳入（rù）SDR仅仅是万里长征的一步，坚信明（míng）年是中国金融改革的‘大（dà）改之年’。”中国（guó）国际经济交流（liú）中心（xīn）副理事长魏建国如是说。可以预见，2016年中国仍将进一（yī）步推（tuī）进金融（róng）改革，改革步伐（fá）不会（huì）放缓。

        值得注意（yì）的是，除了国内（nèi）的（de）一系列经济改（gǎi）革（gé）措施（shī），中国领导人最近频频通过外交活动（dòng）为中（zhōng）国经济拓宽（kuān）国际（jì）市场。

        习近平（píng）在（zài）10月的（de）访（fǎng）英行程中，签署了（le）超300亿英镑的（de）中（zhōng）英贸（mào）易投（tóu）资协议。

        11月初，在法国总统奥（ào）朗德访华期间，中法达成了200亿欧元的合作（zuò）协议。

        李克强（qiáng）在11月下旬与吉隆坡总理、中（zhōng）东欧（ōu）国家领导人的（de）会面中，也积极推进中外在高铁、铁路、港口（kǒu）建设上的合作。

        尽管如此，陈波（bō）认为，中国明年的经济（jì）形势依然严峻，国际政治局（jú）势的动荡将给经济合作（zuò）增加（jiā）不确定因素，而（ér）中国的内（nèi）部（bù）供（gòng）给侧改革则（zé）以（yǐ）中长期为目标，短期内不会带来明显（xiǎn）的（de）效果。

松：宽（kuān）松政（zhèng）策将显著加码（mǎ）

       对于处于“新常态”下的中国经济来（lái）说，保持（chí）一定的速度很关键，按（àn）照目前的（de）态势（shì），2016年的经济工作重点还是要想方设法调动一切积极（jí）性稳（wěn）增长。

除了稳定（dìng）经济增长政策会（huì）更（gèng）多寓于改革之中以外，接受证券时报采访的专家指（zhǐ）出，一（yī）些政策（cè）将更加“松”，比如（rú），加大（dà）积极财政政策的定（dìng）向宽松（sōng）。

       中国人民（mín）大学（xué）国家发展与战略研究院院（yuàn）长刘元春认为，目（mù）前的货币政策应当根据新时期（qī）的要求（qiú）全（quán）面重构。在宏观经济探底的进（jìn）程中，货币（bì）政策必须旗帜鲜明（míng）地转向“适度（dù）宽松”，以稳（wěn）定市场（chǎng）预（yù）期（qī），打破“债（zhài）务-通缩”的恶性（xìng）循环，扭转目前的悲观（guān）情绪。“适（shì）度（dù）宽松（sōng）的货币政策+汇率稳定+加强外（wài）部宏观审慎监管”依然（rán）是应（yīng）对未来（lái）两（liǎng）三个（gè）季度经济（jì）波动的核（hé）心，同时应坚持“财政挖（wā）渠，货币放水（shuǐ）”的原则。

       刘元（yuán）春建议（yì），强化（huà）积极财政政策的定向（xiàng）宽松，建议财（cái）政赤字（zì）率可以达到（dào）3%左右，总量达（dá）到2万亿左右（yòu），同时逐步（bù）将结构性（xìng）减税转变为总量性减税，改革现有财政支付模式。

      “未来宽松政（zhèng）策将显（xiǎn）著加码。”光（guāng）大证券首（shǒu）席经济学（xué）家徐高称，特别是（shì）在提高实体经济投资意愿方面，一方面（miàn）需（xū）要通过政策性金（jīn）融机构直接（jiē）支持项目推进，另（lìng）一方面需（xū）要提高地（dì）方政府投资积极（jí）性。疏通宽（kuān）松政策向实体经济扩张的传导渠道。

       摩根士丹利华（huá）鑫证券首席经济（jì）学家（jiā）章俊认（rèn）为（wéi），短期内为了避（bì）免经济增长失速和失业率上（shàng）升，三驾马车的（de）需求端管理（lǐ）依然不可（kě）放（fàng）松。在政（zhèng）策（cè）层面，依然要维持货币和财政的“双（shuāng）宽”来确（què）保政策的连续性和稳（wěn）定性以拉动基建投资为核心的固定资产（chǎn）投资，同时配合（hé）减税等（děng）手段（duàn）来刺激和培养新的消费热点（diǎn）。

       在潘向东看来（lái），宏观政策预计（jì）以稳为主（zhǔ），而为配（pèi）合供给侧结构性改革和（hé）稳增长需（xū）要（yào），预计“积极财（cái）政（zhèng）、稳（wěn）健货币”政策组合（hé）的概率较大（dà）。

       此外，从供给侧进行宏观调控，就意味着政府（fǔ）必（bì）须减少税（shuì）费。

       日前，李克强（qiáng）总（zǒng）理也明确（què）表示，在供（gòng）给方面，继续运用好结构性减税等（děng）手段，扩大有效供给。

      “通过减税、降低（dī）融资成本减少行政成本的约束，给（gěi）企业减负是刺激（jī）经济恢复增长动力的（de）最短期和最有效的（de）措（cuò）施。”万博新经济研究院院长滕泰表示，假（jiǎ）设明年能减税（shuì）3万亿（yì）元，并通过（guò）增发国债的形式吸纳（nà）社会（huì）闲置（zhì）资本以弥补（bǔ）财（cái）政缺口，未来在经济出（chū）现过热或者通（tōng）胀风险时再通过还债来熨平经（jīng）济（jì）周（zhōu）期，可以（yǐ）实现一箭多雕。

       近期的政策依（yī）然在向此（cǐ）方（fāng）向倾（qīng）斜（xié）。12月3日，三部委发布《关于（yú）结合新型城（chéng）镇化开展支（zhī）持农民工等人员返乡创（chuàng）业试点（diǎn）工作的通知（zhī）》，明确提到（dào）依托现有各类开发区及闲置（zhì）厂房（fáng）等存量资源，通过PPP等多种方式，整合发展（zhǎn）返（fǎn）乡创（chuàng）业园区，降低（dī）创业成（chéng）本。落实完善鼓励创（chuàng）业的用地支持（chí）、税（shuì）费（fèi）、租金减免和（hé）资金补贴等（děng）扶（fú）持政策（cè），适当放宽用（yòng）电用水标准，吸（xī）引（yǐn）更多（duō）农民工等（děng）人员入园创业、集群创业。

       我（wǒ）国（guó）减税（shuì）空间仍（réng）然较为（wéi）充足，且需根（gēn）据经济（jì）结（jié）构现状进行调（diào）整（zhěng），这是专家（jiā）们的一致看法。中国贸（mào）促会研究院研究（jiū）员赵萍表示，为适应（yīng）消费升级需求，一些全球（qiú）知（zhī）名品牌、质量领（lǐng）先、行业（yè）领先的（de）商品，还有包括农产（chǎn）品、工业品等各国有代表（biǎo）性的特产，都可（kě）以考虑纳入（rù）消费税减税范（fàn）围。

       今年是全面深化改革的（de）关键之（zhī）年，预计中央经（jīng）济工作会（huì）议将会推出诸多改革举（jǔ）措，如继续推进金融改革以有效（xiào）服务实体经济、继（jì）续推进稳增长、深化国企改革和财税体制改革等。