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2016年我国(guó)医药行业政策频出,国务(wù)院、国家卫计为(wéi)、国家食品药品监督管(guǎn)理总局等部门相(xiàng)继颁布多条政策法规,一致性(xìng)评价、药(yào)品(pǐn)上市许可(kě)持(chí)有(yǒu)人制(zhì)度,药物(wù)临床试验数据核查等政策(cè)加速行业优胜(shèng)劣汰(tài);医(yī)疗、医保、医药联(lián)动,加速医疗改革;行(háng)业(yè)格局将加速重塑,中医药政策颁布,弘扬中医文化。在(zài)医疗政策(cè)改革的推动(dòng)下,我(wǒ)国医药产(chǎn)业的发展(zhǎn)正步入规(guī)范的快车(chē)道。
在此(cǐ)背景下,清科研究中心(xīn)发布《2017年中国医药行业投资研究报(bào)告》,阐(chǎn)述中国医疗改革背景及中国医(yī)药行业发展(zhǎn)现状,并分析(xī)医(yī)药行业的VC/PE投(tóu)资、并购及IPO情况(kuàng),最后提出中国医药行业的五大投资机(jī)会。
VC/PE参与医药投资活跃度高,医药行业迎来(lái)爆发增长
近年来(lái)进行医药行业(yè)投(tóu)资的机(jī)构数量增加迅速,集中投资医药行业有(yǒu)九(jiǔ)鼎投资(zī)、高(gāo)特佳、元禾控股等一系(xì)列机构。2016年进行医药投资的机(jī)构数量是226家,是2010年参与(yǔ)医药投资(zī)机构数量投资的2倍多(duō)。2010-2016年中国(guó)股权投(tóu)资市(shì)场医药行业大(dà)体是(shì)上(shàng)升趋势,案例数平均增长率达(dá)33.7%,投资金(jīn)额(é)平(píng)均增长率(lǜ)更是高达89.0%,尤其是2015年和2016年,医药行业(yè)股权投资增加迅速。2015年投资案(àn)例数有239起,同比上(shàng)升(shēng)159.8%,投资金额高(gāo)达233.12亿元人民币,是2010年投资金(jīn)额的3倍,2016年延续了2015年(nián)的(de)态势(shì)。2011年中国股权投资(zī)市场对医药行业的投资金(jīn)额高达237.74亿元人民币(bì),占整年医疗行业的91.1%,这是由于KKR投资苏州胶囊一(yī)案。KKR以(yǐ)24.00亿美元的高价收购了苏州胶囊(náng),这一投资(zī)案例金额占(zhàn)年医(yī)药行业的63.7%,因此拉升了(le)2011年医药(yào)行业的整(zhěng)体(tǐ)的投资(zī)总金额。
生物制药备受资本青睐,江苏医药企业集中获得投资
2016年医药(yào)行业细分(fèn)领域投资(zī)中(zhōng),生物制药占比最高(gāo),投资(zī)案(àn)例数有64起,占比29.2%;投资金额(é)47.21亿元人民币,占比(bǐ)20.3%;由于生物技术的发展(zhǎn),抗(kàng)体偶联技术(shù)的成(chéng)熟,CRO公司的发展,大大缩短(duǎn)了生物制(zhì)药的研(yán)发周期,生物制药(yào)高速发(fā)展。其次(cì)是化(huà)学药品制剂制造业,投资案例数(shù)和投资金额占比分别是25.1%和16.1%。
从(cóng)投资地(dì)域看,2016年(nián)江苏省医(yī)药企(qǐ)业(yè)获得(dé)投资最(zuì)多,共发生38起投资案例,占比(bǐ)17.4%,投资金额(é)高(gāo)达(dá)55.37亿元人民币,占(zhàn)比(bǐ)23.8%;其(qí)次(cì)是(shì)上海,共发生37笔投资(zī)案例,投资金额是28.62亿元人民币。
医药(yào)企业上市受政策影响波(bō)动较大,超一半医药企业上背后有VC/PE支持(chí)
根据清科集团旗下私(sī)募通统计显示,2010-2016年期间,中国医(yī)药企业共有95家上市,融资(zī)金额高(gāo)达(dá)1,227.86亿(yì)元,同(tóng)时超过一半的(de)医药上市(shì)企(qǐ)业背后均有VC/PE支持。2010年(nián)世界经(jīng)济稳定复苏,IPO创业板开闸,大量药(yào)企成功上市,因此该年上市医药企(qǐ)业最多(duō),有25家医药企业在海内外上市。
结语:
医药行业作为一个(gè)与(yǔ)居民(mín)生(shēng)活关联(lián)密切的行业,市场规模(mó)十分广阔,另外其技术密(mì)集型特点,技术壁垒很强(qiáng),是VC/PE机构很好的(de)投资(zī)标的。随着精(jīng)准医疗和生物工程技术的成熟应用,单抗药将具有很(hěn)大的发展空间;两票(piào)制和阳光采购政策的实施,也为医药外包公司(CMO、CSO等)提供发展机遇(yù);中(zhōng)医(yī)药也在政策的扶持下(xià),迎来发展黄金(jīn)期(qī)。在医疗改革的背(bèi)景下,我国医药产业的(de)发展正步(bù)入规范的快(kuài)车(chē)道。
(原标题:清科观察:《2017医药行业投资研究报告》发布,深度解析医(yī)药行业2017投资策略(luè))