中国（guó）共产党第十九届中央委员会（huì）第五（wǔ）次全体会议（yì）于10月26日（rì）至29日在北京召开。该（gāi）会议上将研究制定国民经济和社会发展第十四个五年规（guī）划。对于“十四五”规划该有哪（nǎ）些期待？将带来哪些投资（zī）机会？看（kàn）知名机构观点。

中信证券认（rèn）为：“十四五（wǔ）”关注度保持高位（wèi）。10月26日~29日的十九届五中全会将讨论“十四五”规划，除了近期市场已有预期的能源政策外，预计人口政（zhèng）策和科技兴国（guó）的产业政（zhèng）策也将成为市场关注焦点。核心零部（bù）件（jiàn）、关键基础（chǔ）材料、先进基础工艺、产业技（jì）术基础（chǔ）等“四基”领域（yù）有望成为产业政策重心。随着“十四五”规划、美国大选、疫情反复等事件落定，基（jī）本面（miàn）进（jìn）入（rù）真空期，市（shì）场上行的动力会进一步强（qiáng）化。建议关注“十四五”主题（tí）中市场认知（zhī）相对不足（zú）的品种，包（bāo）括产业政策相（xiàng）关（guān）的军（jun1）工电子、信息安全、半（bàn）导体和光模块；人口政策相关的母婴（yīng）板（bǎn）块子行业。

华泰证券认为：“十四五”规划投资节奏（zòu）也（yě）将分为（wéi）三个阶段（duàn），在规（guī）划（huá）酝酿期（2019-2020/10）相关产（chǎn）业指数出现（xiàn）较高超额（é）收益（yì），在预期兑现阶段（duàn）前期（2020/11-12）相关指数震荡，后期（qī）（2021年）相（xiàng）关产（chǎn）业（yè）指数相对上证综指回落，在实施阶段（2021年底（dǐ）-2025/10）相关产业指数超额（é）收益（yì）再度走（zǒu）强。当前处在政策（cè）酝酿期（qī），关注五方向投资机会（huì），包括市场前期关注（zhù）的新能源、新能源（yuán）汽车、国防军工、工业互联网、粮食安全（quán）等方向；此外，根据近期国家出台的相关政（zhèng）策，乡村振兴（马产业、数字农村等）、智能建造和建（jiàn）筑（zhù）工业化、工（gōng）业大数据（jù）、国企改革等方向或值得关（guān）注。

国信证券认（rèn）为：本月底召开的五中全会将会（huì）研究关于制（zhì）定（dìng）十四五规划，预计推动双循　环新（xīn）格（gé）局建设、大力发展科技创新仍将是政策主线，相关（guān）政策受益板块景气度　有望改善（shàn），可（kě）以重点（diǎn）关注科技（jì）创新（xīn）、能源（yuán）安全等（děng）方面的市场投（tóu）资机会。

兴业（yè）证券建（jiàn）议（yì）：把握以（yǐ）“十四五”主要政策（cè）受益方（fāng）向，新能源（光伏、风电、新能（néng）源车）、军（jun1）工、半导体（tǐ）等。经过了接近3个月的调整后，科技（jì）成长相关板块阶段性凸显（xiǎn）一定性价比。叠加产业政策和（hé）“十（shí）四（sì）五（wǔ）”相关规划出台在即，科（kē）技成长有望迎来（lái）风险偏好提升窗口期。在当前位置，从结构和局部（bù）性（xìng）出发（fā），像（xiàng）光伏、军（jun1）工等（děng）优质（zhì）细分赛道（dào），景气（qì）向上的周期成长（zhǎng）股，中报业（yè）绩改善（shàn）较为明显（xiǎn）的（de）方向，筹码结构分布合（hé）理的值得（dé）重（chóng）点关注。其次，“十四五”规划（huá）有望受益，迎来政策催化，如（rú）半导体（tǐ）链条、新能源车（chē）链（liàn）条等值得重点关注。大创新的（de）科技创新是（shì）本轮长牛机会的主（zhǔ）线（xiàn）。

天（tiān）风证券（quàn）认（rèn）为：十二五和（hé）十三五规划发布前后市场情（qíng）绪都（dōu）有所提振，但（dàn）由于（yú）两次都处于弱市中，因此持续性不强。两次战略新兴产（chǎn）业规划发布之后市场表现都（dōu）比（bǐ）较低迷，一方面与（yǔ）当（dāng）时的市场环境有关，另一方面也（yě）与（yǔ）市场预期（qī）、利（lì）好兑现有关，5G、新材料等都（dōu）在战略规划发布前提前反（fǎn）映。

国盛证（zhèng）券（quàn）认（rèn）为：参（cān）考历史经验，五年规（guī）划发布前后市场表现大多向（xiàng）好，并带来短（duǎn）期（qī）的市场热点和结构性机会（huì）。本（běn）次“十四五（wǔ）”规划尤其（qí）重要，肩负着我国加速经济转型（xíng）升级、打赢科技（jì）持久战的历史（shǐ）使命。当前我国经济发展，尤其（qí）是高科技产（chǎn）业（yè）的创新升级面（miàn）临着前（qián）所未（wèi）有的（de）外部制约（yuē）。而下一个五年将成为（wéi）我国打破科技枷锁、实现（xiàn）经（jīng）济转型升级（jí）的（de）关（guān）键性时间窗口。也（yě）因（yīn）此，本次“十四五”规划也将肩负历（lì）史（shǐ）使（shǐ）命（mìng），成（chéng）为未来我国经济转（zhuǎn）型升级、打赢（yíng）科技持（chí）久（jiǔ）战的关（guān）键性纲领。

东（dōng）北证券认（rèn）为：“十四五（wǔ）”规划可能导向的（de）军工、第三代（dài）半导体、光伏风电、环保、免税（shuì）和跨境电商等，以及节能政（zhèng）策相关的《新能源汽车产业发展规划》等所导向（xiàng）的新（xīn）能源车仍是短期（qī）一两个季度市场所关（guān）注的主（zhǔ）线方向。

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